导言：

在即将到来的四季度，长江中下游干旱或将进一步发展，部分地区已出现夏秋连旱，叠加季节性枯水期到来，水力发电量或进一步延续下滑趋势；在经济稳增长预期与迎峰度冬等因素的推动下，四季度火力发电或有增长预期，受此影响9-12月动力煤需求或将有所增加。

本文根据中电联所公布2022年下半年全社会用电增量推算2022年9-12月总发电量，并根据统计局公布水力与新能源（风、光和核能）发电量在过去三年里9-12月份月均环比变化预测今年9-12月份发电量，最终用全社会总发电量减去水力与新能源发电量粗略推算9-12月火力发电理论发电量。

最终结果显示，2022年9-12月火力发电量增涨或致动力煤需求增加约6774万吨，其中因水力发电量下滑导致增加约1754万吨动力煤需求，在迎峰度冬11月与12月期间，动力煤需求同比增加约1602和1523万吨。

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一、9-12月总发电量预计同比增加1906亿千瓦时

根据中电联发布《2022年上半年全国电力供需形势分析预测报告》中，预计2022年全社会用电量全年增速5%-6%，下半年预计增速为7%。以此为基准预计2022年9-12月累计发电量约为29134亿千瓦时，全年累计85109亿千瓦时，较去年增涨约5%。

2022年9-12月总发电量预测（单位：亿千瓦时）

二、9-12月水力发电量预计同比减少468亿千瓦时

目前全国气温大范围下降，高温影响逐渐消退，虽发电量已进入下行通道，但当前长江中下游区域持续干旱，水电方面依旧偏弱。据气象部门预测，秋季后期，长江上游降水接近常年同期，但长江中下游降水较常年同期偏少二至五成，长江中下游干旱将进一步发展，部分地区出现夏秋连旱可，叠加四季度季节性枯水期到来，水力发电量或进一步延续下滑趋势。从统计局公布历年数据中，过去2019-2021的三年间， 9-12月份水力发电量平均月环比分别为-4%、-6%、-27%和-18%，以此环比变化测算2022年9-12月水力发电理论发电量分别约为1180、1109、806、661亿千瓦时，总量较去年同期减少468亿千瓦时。

2019-2021年（9-12月）水力发电量月均环比变化及2022年（9-12月）理论发电量：

全年水力发电总量预计较上一年增加4%至12273亿千瓦时，主要是由于水力发电量装机容量增加和上半年水力发电量增长较快所致。据国家能源局发布，截止2022年8月全国水力发电装机容量同比增涨5.5%至40307亿千瓦时，1-8月水力发电量同比增涨12%至8517亿千瓦时。

2022年水力发电量预测（单位：亿千万瓦时）：

三、风、光伏和核能等新能源发电量预计增加567亿千瓦时

在2019-2021年9-12月，风、光和核能三者合计发电量平均月环比分别为-3%、+8%、+10%和+4%，以此测算2022年9-12月新能源理论发电量分别为1017、1100、1212和1264亿千瓦时，合计发电量较上年增涨14%至4592亿千瓦时。

2019-2021年（9-12月）新能源发电量月均环比变化及2022年（9-12月）理论发电量：

全年风、光与核能合计发电量预计较上年增涨约14%至13224亿千瓦时，其中统计局8月份公布数据显示2022年1-8月新能源累计发电量同比增涨12%。风、光与核能发电高速增涨的背后是其装机容量大幅提升所致，根据能源局最新数据显示，新能源装机容量保持高速增涨，截止2022年8月风、光与核能装机容量同比分别增涨16.6%、27.2%和4.3%。

2022年风、光与核能发电量预测（单位：亿千万瓦时）：

四、9-12月火力发电预计同比增加1806亿千瓦时

总发电量减去水力与新能源发电量，对应火力发电量分别为5108、4698、5098和5881亿千瓦时，合计火力发电量20786亿千瓦时，较去年同期增涨8.7%，全年预计发电量为59612亿千瓦时，较去年增加3%。

2022年9-12月发电量预测（单位：亿千瓦时）：

五、水力和新能源等发电方式与火力发电互补关系明显

水力和新能源等发电方式与火力发电具有显著负相关关系，根据统计局数据，2022年1-8月份总发电量较上年增加2081亿千瓦时，其中主要增量来自于水力与新能源发电量，两者同比分别增加900和1078亿千瓦时，而火力发电量仅增加104亿千瓦时。

从测算结果来看， 9-12月份总发电量同比增涨情况下，水力发电量受外部因素限制而下降，火力发电则承担主要增量，9-12月总发电量较去年同期增加1906亿千瓦时，其中火力发电量增加1806亿千瓦时；水力发电量同比减少468亿千瓦时；新能源发电量同比增加567亿千瓦时。水力发电量与新能源发电合计增量仅为99亿千瓦时，对9-12月总发电量增量贡献有限。

2022年9-12月预测发电量同比变化（单位：亿千瓦时）

六、基于上述测算结果，9-12月动力煤需求或增加6774万吨

2022年9-12月因火力发电量增涨或致动力煤需求增加约6774万吨，其中水力发电量下滑导致增加约1754万吨动力煤需求，在迎峰度冬11月与12月期间，动力煤需求同比增加约1602和1523万吨。

2022年9-12月预测发电量变化对动力煤需求影响（单位：万吨）

今年入夏以来全国高温连带出现干旱，在缺水的情况下，水力发电告急，火电填补缺口。根据统计局数据显示，今年8月份火力发电量占总发电量比例环比提高3%至72%，火力发电量占比提高其背后原因主要由于入夏以来长江中下游区域持续干旱，水位下降导致8月份水力发电量下降至近三年低位，且风、光、核电等因其装机容量有限，短期无法分担供应缺口，火力发电作为我国能源安全的“压舱石”，因此火力发电不仅需要弥补水电下滑导致的缺口，更需要承担用电量增加缺口。

在即将到来的四季度，长江中下游干旱或将进一步发展，部分地区已出现夏秋连旱，叠加季节性枯水期到来，水力发电量或进一步延续下滑趋势；在经济稳增长预期与迎峰度冬等因素的推动下，四季度火力发电或有增长预期。虽受此影响9-12月动力煤需求或将有所增加，但在保供稳价等政策背景下，原煤产量将保持增长趋势，建议相关企业做好相应库存管理。